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中诚信2014年债市违约元年dd-【新闻】

发布时间:2021-04-11 15:17:52 阅读: 来源:儿童袜厂家

中诚信:2014年债市违约元年?

从去年的尚德债务违约至今,一直有业内人士称债市违约元年将至,但鉴于中国企业债券准政府信用的特殊情况,“违约”一事仍然停留在“只闻楼梯响,不见伊人来”的状态。

日前举行的穆迪—中诚信年会上,中诚信国际研究咨询部副总经理张英杰表示,2014年或将迎来债市违约元年,原因是,2014年国际市场流动性将趋紧,而同时国内金融改革也将迫使部分机构降低杠杆,而2012年下半年开始盛行的通道业务也正在被逐渐收缩。

12月19日,美联储出乎意料地开始削减QE购债规模;同一天,中国银行间市场交易时间推迟半小时收市,同时央行通过常备借贷工具(SLO)紧急向市场注资2000亿元人民币,但有业内人士称,尽管央行紧急注资,但并未有机构敢使用,“这种仅仅是短期的,而且利率很高,不到万不得已,机构不太会使用。”

在央行紧急注资2000亿元之后的第二天,12月20日,中国银行间利率市场进一步上行,尤其是一周、两周和一月期限利率上行幅度尤为显著,一周期上涨118个基点,一月期上涨42.88个基点。

与利率市场继续飙升同步,12月20日国债收益率曲线不同期限债券全线上行,多期限品种创出自2002年的收益率峰值。

从融资成本角度而言,债券收益率上行意味着企业融资成本提高,对于那些具有债务融资需求、期限存在错配的企业而言尤其如此。

根据中诚信的统计,2014年有2.6万亿元债务需要再融资,而在流动性收紧、企业债务杠杆下行的背景下,债务违约可能到来。“债务违约传递的信号是债市走向正常发展,这有助于培育成熟的投资主题,但希望不会出现太大的波动。”张英杰在年会中表示。

对于有可能最先违约的企业或者行业而言,一直在融资方面面临困境的中小企业可能再度首当其冲,而且从下半年的评级调整状况来看,中小型企业评级密集下调的现象明显。日前,中金公司就建议投资者避免低信用评级债券。

张英杰则表示:“从产业和偿债能力来看,拥有持续现金流和较好财政支持的企业和行业不会出问题。”

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