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中行：预计全年GDP增7.4% 楼市仍将调整

9月25日讯 中国银行今日在北京发布了2014年四季度经济金融展望分析报告，报告成，今年以来，受外需减弱、房地产市场调整和产能过剩等因素的影响，我国经济下行压力持续增大，中行预计，中国3季度GDP增长7.3%，2014年全年经济将延续“低增长+低通胀”格局，GDP增长7.4%左右，比上年回落0.3个百分点，CPI上涨2.2%左右，比上年回落0.4个百分点。

【新常态转变时期中国仍需保持7%以上增长】

中行称，当前中国正处在向新常态转变的关键时期，新常态初现端倪。未来几个季度经济明显回升的可能性不是很大，经济正处在向“去产能”和“去杠杆”叠加阶段转变。

中行认为，基于过去高投入、高消耗、高污染和低效率的旧常态，在经济发展的新常态下，经济增长的适当减速是符合经济发展规律的，也是十分必要的。但是中国要实现是十八大提出的两个“翻番”目标和顺利跨越“中等收入陷阱”，经济放缓不能太快，当前保持一定速度的增长依然十分重要。

中行称，从中国经济潜在增长率的可能性考虑，当前把我国经济增长速度维持在7%甚至略高一点都是合适的。根据中行的预测，中国2014-2020年的潜在增长率大约在7.3%左右。

具体来说，中国未来整体潜在增长率呈下降趋势，在改革效果明显的情况下，2018年之前中国潜在增长率在7%以上，2025年降至5.9%；在改革效果不明显的情况下，2015年之前中国潜在增长率在7%以上，2016-2020年在5.7%-6.9%，2021-2025年在5%-5.7%。

中国银行首席经济学家曹远征称，任何宏观调控政策不能扭转经济内在增长整体下降的趋势，货币政策只是稳定增长的条件，而不能改变趋势，尤其在中国目前的情况下，货币政策的效果更加有限。

在经济下行压力较大、通胀水平较低的背景下，中行认为需要政策适度放松。报告认为，财政政策在继续优化支出结构的基础上，可考虑把继续降低小微企业税费负担、提高个人所得税起征点、加大地下基础设施建设等作为重要选项；货币政策在坚持总体稳定和定向调控的同时适当放松。

此外，在金融数据方面，今年以来，货币供应出现了一定的波动，M2增速出现了阶段性的下降。中行称，作为一个试点数据，M2增速存在一定的季节性，出现短期波动是正常的。总的来看，今年以来,M2增速均值为13.3%，仍处在合理区间。

考虑到货币政策的连续性、贸易顺差扩大、信贷增速出现回暖迹象等因素，中行预计三季度末M2增速将保持在13.5%左右，年末M2增速将维持在13.5的水平。

【曹远征：首套房“认房不认贷”对房地产帮助不大】

三季度以来，各地放松房地产调控的步伐明显加快，救市措施也不断升级。展望四季度，中行认为，随着各地放松限购限贷政策效应的进一步显现、信贷支持政策的加强以及部分先行指标改善带来的传递效应，房地产市场下行压力将有所减弱。

中行称，随着新开工面积降幅收窄，房地产业融资环境趋于好转，房地产投资有望保持稳定。而随着各地救市措施的进一步发酵，房地产销售将降中趋稳。由于房地产市场供需结构已发生根本性变化、悲观预期也依然存在，四季度的微弱复苏很难带动房地产走出趋势性放缓的下行通道，房地产价格还将持续调整，下跌城市数目有可能进一步增加。

中行认为，总体而言，如果政策保持稳定，此轮市场调整可能将持续到2015年，房地产投资和新开工等建设活动仍将放缓。

房地产市场调整有利于经济增长“去房地产化”，也有利于调控手段回归市场化，同时为居民购房需求的平稳释放提供了机遇，但中行认为，房地产下滑拖累经济增长最严峻的时刻还未到来，未来房地产调控政策将着眼于防止房地产市场调整过于激烈引发的金融风险上升。

未来具体的房地产调控政策方向，中行认为，首先，适时促进房地产调控政策向市场化回归，放松限购的城市数目还可能进一步增加。二是房地产信贷支持力度将加大，尽管全面取消限贷的可能性不大，但是差别化信贷的执行力度将进一步增强，主要体现在首套置业者的首付比例有可能进一步降低，房贷优惠利率的幅度也有望加大，不排除对改善性住房信贷需求提供更多支持。

中行称，政府也可能利用楼市调整的有利时机，适时回购部分商品房用于保障性住房，同时加快二、三线城市户籍改革，形成新的潜在购买需求。

对于近日各大银行及各地方政府放松首套房认定标准，执行“认房不认贷”政策的消息，曹远征称，如果该政策真的实施，会对改善性需求的增长有帮助，但在当前房地产下行的情况下，有改善性需求的购房者会将其需求推迟，因此他认如果此政策实施，对对房地产业的帮助不会很大。（汪伟）

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