告诉你不止参考标的还有投资逻辑

告诉你不止参考标的还有投资逻辑

刚刚过去的2014年，注定是中国A股市场不平凡的一年。

过去的一年，发生了太多的不确定性：以券商股为龙头的金融股、权重股行情波澜壮阔，而以创业板为代表的小股票也热点频出。军工、自贸区 、高铁、深改……主题投资层出不穷；互联网金融 、工业4.0、赛马、特斯拉……概念投资不断迭代。

为什么会满仓踏空？为什么会赚了指数不赚钱？为什么一查融资杠杆大股票就“熄火”？为什么说要精选小股票伴随成长？投资是复杂的系统工程，还是一件“简单的事”？

相信理财周报2015羊年《中国好股票》特刊，会给你一个参考。

两轮严格筛选，

最终花落50只“心水股”

理财周报本次《中国好股票》特刊，是理财周报作为中国首席财富管理类媒体，对于股票投资的专业媒体自觉。首先要说明，理财周报作为独立第三方，与本次特刊所推荐的股票并无关联，理财周报也不具有推荐股票的证券资质。我们所要做的，是客观、全面记载各类投资机构的选股思路和逻辑。各位读者据此操作风险理应自担。

理财周报此次特刊操作的过程如下：

第一轮推选：特邀专业委员会43人，首轮推选132只股票大名单，要求委员给出具体推选理由。理财周报作为第三方，依据公开资料给出诸如股票市值、股本、每股收益等辅助元素。

第二轮筛选：专业委员会顶级评审团4人，通过独立投票，遴选最终50只“羊羊得意”中国好股票。与此同时，理财周报还就落选的82只股票，请各位委员给出落选理由。

而最终，理财周报还会通过大数据分析及采访其他市场资深人士，就入选的“漂亮50”，再度给出更为综合和系统的逻辑阐述。

这50只“心水股”(粤语，意思是喜欢)，合计市值达32291万亿元，平均市值645亿元。这些股票中，既包括市值超千亿大盘股中国人寿 、中国平安 ，又包括市值小于百亿的安徽合力 、上海贝岭等小股票；既有渤海租赁 、鲁信创投等非银金融股票，又有爱尔眼科 、中恒集团等医药生物股票；选股逻辑既有业绩驱动型的，又有深化改革和业务转型跨界型的。可谓逻辑与风格多样，不拘一格选好股。

专业评审注重信誉，

券商私募优选最强导师

那么问题来了，谁是专业委员？为什么选他们？

首先，他们曾经或者正在管理大资金，他们曾经或者正在进行系统性投研实操，他们曾经或者正在获取超额投资回报。其次，理财周报有长达八年与各类投资机构的联系和交往，对他们的专业背景、投资思想、风险管控能力有一定的了解，此番更是通过大数据分析，优中选优，从上万名专业人士中将他们挑选出来。

他们当中既有银河、招商、申万等券商专业人士，也有诸如上海证大等知名私募人士。出于一些从业管理规定，他们当中的部分人要求以匿名方式，进行股票推选。理财周报经过反复与他们磋商和确认，最终认可了这种形式，但还是要求他们一定要完整表达出自己的选股逻辑，对所推荐的股票不能有“自买自夸”等违背市场经济道德的行为。当然，我们也相信，这些历经股票投资风风雨雨的专业人士，会高度重视信誉，对买方诚信。

在此，理财周报特意公开感谢在百忙之中，花费大量时间精力来和我们一起完成这期《中国好股票》特刊的投资专业人士。他们是——

深圳展博投资公司总经理陈锋、银河证券首席策略分析师孙建波 、深圳市挺浩投资管理公司总经理康浩平、申万宏源证券金宏源财富中心总经理唐永刚、上海名禹资产管理公司董事长王益聪、明达资产管理公司投资总监郭达伟、江海证券财富管理中心首席投资顾问王国强 、宏源证券研究所副所长易欢欢、广东煜融投资公司董事长吴国平 、广东斯达克投资公司总经理黎仕禹、方正证券首席策略分析师郭艳红、民生证券首席策略分析师安尉、东北证券首席策略分析师沈正阳、北京星探投资公司副总裁陈强、北京猎象资本投资公司研究部主管王世升、北京凯邦资产管理公司副总

裁黄华伟、北京鸿道投资公司总经理孙建冬、北京股商首席分析师赵力行……

此外，特别感谢参与第二轮评审的评委们，他们是原华夏基金明星基金经理孙建冬、原广发基金副总经理江作良、原上投摩根投资总监吕俊 ，以及广发基金现任副总经理易阳方 .

投资环境生态骤变，

我们需要什么样的价值观

评委在长达数月、前后两轮的严格股票筛选过程中，对所推荐的入围股票和最终确定“漂亮50”，都分别给出了具体的推荐理由。这些精短的推荐，虽语句不多，但直击投资要义，所谓“一两拨千金”是也。

比如易阳方先生对中国平安的推荐理由是“估值低、具有互联网基因且承保增长最快”，而江作良先生则认为，中国平安“竞争力强劲，在互联网改造方面已取得明显效果，价值严重低估”。

中国平安公告显示，去年一、二、三季度末，ROE分别为5.58%、10.34%、14.49%，四家上市险企去年第三季度末的营收增长分别为：平安(25.45%)、新华(21.46%)、太保(10.71%)以及人寿(-0.49%)。中国平安最近股东大会通过了“金手铐”核心员工持股计划，超过1000名员工将受益，该司高管还表示，对互联网子公司会否分拆上市“持开放态度”。中国平安的市场表现以及各种信息综合，从侧面印证了评委的判断。

对一般个人投资者来说，在面临股票投资时，有两个选项：要么通过购买各类机构的产品间接参与，要么自行研究交易。但个人投资主体面临至少两大难题：一为是否具备前证监会主席尚福林所说的“三闲”(闲时、闲钱、闲心)境界，一为是否具备独立分析和操作能力。关于前者，笔者与多方人士交流后共同认为，个人的投资风险管理与自我约束力很难保证，资金成本与收益预期容易错配，“短融长投”；至于后者，个人投资者的系统性培训、调研与分析，很难得以保证，且在交易中无法回避“人性弱点”。

而从投资市场端来看，股市内外环境与生态的骤变速度，已经远远超出大部分个人投资者的适应调整速度。比如通过技术升级、产业跨界、并购重组、深化改革而攻势犀利的结构化行情，比如越来越多的上市公司运营起O2O模式，不仅给公司未来价值带来极大改变(正负相反馈皆有)，也给公司的市场估值带来极大挑战(更新估值模型).

“投资不是简单的以钱赚钱，而是一门充满乐趣的艺术，是在对一个人的灵魂和智慧的考验。”引此与诸君共勉，祝你投资快乐！

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